サザンカンパニー（SO) ２０２０年度通期の決算は？

サザンカンパニー（SO)が、２０２０年度第４四半期（２０２０年１０月ー１２月）の決算を発表しました。

⇒　サザンカンパニー（SO)　２０２０年度第４四半期決算発表　（原発建設関連コストさえ無ければ）増収増益

同時に発表された２０２０年度通期ではどうだったでしょうか。

＜GAAP>

GAAPでは、下表の通り減収減益でした。

GAAP	2019FY	2020FY	増減	％
売上	$21,419	$20,375	-$1,044	-5%
営業利益	$7,736	$4,885	-$2,851	-37%
純利益	$4,739	$3,119	-$1,620	-34%
１株利益	$4.53	$2.95	-$1.58	-35%

売上は、前年比▲５％の減収。

利益は、前年比で営業利益▲３７％、純利益▲３４％、１株利益▲３５％と、すべて減益でした。

一見、いかにも新型コロナウイルス禍の１年の結果に見えます。

＜Non-GAAP>

では、より業務の実態を表しているNon-GAAPでは、どうだったでしょうか。

上記のGAAPベースでは、２０１９年度の利益が、税引き前で２，６００百万USドル（税引き後で１，４００百万USドル）のガルフ電力の売却益などで膨らんでいます。

Non-GAAP	2019FY	2020FY	増減	％
純利益	$3,250	$3,438	$188	+6%
１株利益	$3.11	$3.25	$0.14	+5%

そのような特殊事情を排除して、通常業務ベースで見てみると、純利益は＋６％、１株利益は＋５％の増益となっています。

減収増益です。

＜５年間の推移＞

次に、５年間の売上、利益、配当の推移も見ておきましょう。

GAAP	2016FY	2017FY	2018FY	2019FY	2020FY
売上	$19,896	$23,031	$23,495	$21,419	$20,375
営業利益	$4,486	$2,333	$4,191	$7,736	$4,885
純利益	$2,448	$842	$2,226	$4,739	$3,119
１株利益	$2.57	$0.84	$2.18	$4.53	$2.95

売上は、残念ながら右肩上がりではありませんが、まあ、安定しているといえるでしょう。

一方、GAAPベースの１株利益は、デコボコしています。

GAAP	2016FY	2017FY	2018FY	2019FY	2020FY
１株利益	$2.57	$0.84	$2.18	$4.53	$2.95

この変動が大きい要因としては、例えば２０１９年度の１株利益には、上記で説明したように、ガルフ電力の売却益などが含まれていることが挙げられます。

ということで、そういった特殊要因を排除したNon-GAAPベースで見てみると、

Non-GAAP	2016FY	2017FY	2018FY	2019FY	2020FY
１株利益	$2.90	$3.02	$3.07	$3.11	$3.25

安定した綺麗な右肩上がりとなっています。

そして、この安定に成長している１株利益が、かの有名な１９年連続増配の配当の原資です。

	2016FY	2017FY	2018FY	2019FY	2020FY
配当	$2.22	$2.30	$2.38	$2.46	$2.54

ということで、配当性向は、７６％～７９％に収まっています。

Non-GAAP	2016FY	2017FY	2018FY	2019FY	2020FY
配当性向	77%	76%	78%	79%	78%

絵にかいたような安定性です。

サザンカンパニー（SO)は、決して目立つ存在ではありません。

しかし。

このように安定した、大変頼りになる会社です。

サザンカンパニー（SO)があるからこそ、リスクを取って他の成長株にも投資できるというものです。

ありがとう、サザンカンパニー。

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