スターバックス（SBUX) 債務超過はいつから、なぜ発生したのか？

スターバックス（SBUX)の２０１９年度末の債務超過について、以前紹介しました。

⇒　「スターバックス（SBUX)　今頃言うのも何ですが、この債務超過っていいんですか？」

⇒　「スターバックス（SBUX)　債務超過にかかわる疑問点をいくつか」

では、この債務超過は、いつ頃から、なぜ発生したのでしょうか？

それを探るために、スターバックス（SBUX)の決算書を、１０年遡って見てみたので紹介します。

まずは、純資産の推移から見てみましょう（単位：百万USドル）。



すると、実際に債務超過に陥ったのが、２０１９年度からだということが分かります。

しかし、同時に、２０１８年度も債務超過にこそなっていませんが、純資産が急減しているのが見て取れます。

では、その原因は、業績の悪化でしょうか？

１０年間の純利益の推移を見てみましょう（単位：百万USドル）。



純利益は、２０１８年度も２０１９年度も、十分どころか、それ以前よりも稼いでいます。

ということで、原因は業績の悪化ではありません。

（尚、本筋からは外れてしまいますが、２０１３年度の極端な落込みは、クラフト・フーズとの訴訟費用２，７８４百万USドル支払いによる、一時的な要因です。）

では、債務超過の原因は何でしょうか？

自社株買いと配当を合わせた、株主還元額の推移を見てみましょう（単位：百万USドル）。



これを見ると、明らかに２０１８年度と２０１９年度の株主還元の急増が、債務超過の原因であることが分かります。

その中でも、自社株買いが主因です。

配当(青）は、毎年増加していますが、徐々の増加です。

それに対して、自社株買い（赤）は２０１８年度と２０１９年度に、人が変わったように突然急増しています。

それでは、なぜ、突然、自社株買いが増えたのでしょうか？

この自社株買いは、２００１年９月に発表された、期限のない自社株買いプログラムの一環であるとのこと。

そして、そのタイミングや買い方、株価、株式数など全ては、会社の裁量で、また、このプログラムの保留、終了、変更は、いつでも、いかなる理由でもできるということです。

従って、この突然の自社株買い急増も、全て会社の裁量ということです。

答えになっていませんか？

はい、答えになっていません。

誰か教えて下さい。


にほんブログ村